연세대학교 경영연구소

Lee, Ho Young, 서영미.  비대칭적 원가 행태가 재무분석가의 이익예측오차에 미치는 영향  관리회계연구  12  : 1~24

발표년도: 2012  |  분야: 회계

본 연구는 기업의 비대칭적 원가행태가 재무분석가 이익예측에 미치는 영향을 검증하고자 하였다. 또한, 기업의 소유구조 중 대주주 지분율과 외국인 지분율이 이러한 관계에 미치는 영향을 알아보고자 하였다.기업의 원가 행태가 비대칭적이라면 매출의 변화에 따른 이익의 변화가 상대적으로 크게 나타날 것이므로, 재무분석가들은 기업의 이익을 예측함에 있어서 어려움을 겪을 수 있다. 즉, 비대칭적인 원가 행태는 정보비대칭을 발생시켜 재무분석가들의 이익예측오차가 커지고 정확성이 감소하게 될 것이다. 하지만, 기업의 소유구조가 효과적인 감시역할을 한다면 비대칭적인 원가행태로 인해 발생한 정보비대칭이 완화되어 재무분석가들의 이익예측이 보다 정확해질 수 있을것이다.연구 결과, 우리나라에서도 Weiss(2010)의 연구결과와 일치하게 기업의 원가행태가 비대칭적일수록 재무분석가의 이익예측오차가 커지고 이익예측정확성이 감소하는 것으로 나타났다.대주주의 지분율이 높은 기업들의 경우 원가가 비대칭적일 때 오히려 재무분석가의 이익예측오차가 커지고 이익예측정확성이 감소하는 것으로 나타났다. 이는 대주주가 비대칭적인 원가행태로 인해 발생한 정보비대칭을 오히려 심화시키고 있는 것으로 볼 수 있다. 외국인 주주의 경우에는 유의한 영향을 발견할 수 없었다.

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